O economista Nouriel Roubini ficou conhecido como "Dr. Doom" ou "Dr. Catástrofe" por suas previsões bombásticas antes da crise internacional de 2008. Agora, em crítica ao método das agências de classificação de risco, diz que a nota de crédito do Brasil deveria ter sido rebaixada já no ano passado, quando a situação econômica do país já "era bem pior" do que vinha sendo projetado pelas principais agências.
"O Brasil deveria ter sido rebaixado para abaixo do grau de investimento no ano passado, quando (já) lutava com um crescente deficit fiscal, um crescente peso da dívida e um cenário de negócios fraco e se deteriorando", escreveu Roubini em um artigo publicado nesta terça-feira no jornal "Financial Times", antes de a agência Moody's anunciar o corte na nota da dívida do Brasil de "BAA2" para "BAA3", com perspectiva estável.
O economista defende a adoção de um novo modelo para avaliação de risco, chamado por ele de "shadow rating", que usa dados macroeconômicos para analisar diferentes cenários.
Segundo ele, este método já apontava para uma piora da situação brasileira. Ele afirma que as agências foram lentas em notar as mudanças.
"O 'shadow rating' já vinha sinalizando há alguns meses que o Brasil estava em grandes problemas", disse ele em entrevista à BBC.
"Agora, de repente, uma das agências de classificação de risco - tarde demais, na nossa opinião - colocou o Brasil em perspectiva negativa para um possível rebaixamento abaixo do grau de investimento. Este é um cenário em que as coisas estão bem piores", disse ele ao comparar a avaliação do "shadow rating" à das agências.
Roubini, fundador e presidente da empresa de pesquisas macroeconômicas Roubini Global Economics, critica as análises feitas pelo mercado, que avaliam o risco de um país dar um calote - "muito volátil", segundo ele - e pelas agências - "muito lentas e distorcidas."
A S&P manteve a classificação de crédito do Brasil de longo prazo em moeda estrangeira em "BBB-" no mês passado, o nível mais baixo do grau de investimento, mas mudou a perspectiva da nota de "estável" para "negativa". Isto significa um possível rebaixamento em 12 a 18 meses.
Há a expectativa de que a Fitch também deva colocar a nota do país em perspectiva negativa.
Como funciona?
A sugestão de Roubini é a adoção de um "método alternativo", que analisa mais de 200 variáveis em todos os países do mundo.
"Quando você faz uma análise sobre a dívida de um governo, você não olha só para a dívida pública, mas o deficit público, habilidade de impostos de um país. Você não olha só para a dívida do governo, mas também para a dívida do setor privado, empresas e famílias."
Segundo ele, análises passadas não conseguiram perceber problemas da bolha imobiliária na Irlanda, Espanha ou Islândia, já que não teriam analisado o "excesso de acúmulo de dívida privada."
Ele afirma que usando este "shadow rating" você pode fazer uma análise de curto, médio e longo prazo a partir de fundamentos econômicos sobre a sustentabilidade de certos países.
"Se você olhar para o passado, as agências de classificação de risco têm feito um trabalho ruim em analisar a sustentabilidade de dívida de países, de empresas, de instituições financeiras", disse Roubini.
"Na maioria das vezes, elas olham para trás, não olham para frente. E a classificação delas muda quando os mercados já precificaram quando uma instituição ou economia se tornaram frágeis."
Fonte http://economia.uol.com.br/noticias/bbc/2015/08/11/brasil-ja-deveria-ter-sido-rebaixado-no-ano-passado-diz-economista-que-previu-crise-de-2008.htm
11/08/201517h01 > Atualizada 11/08/201517h38
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